Die Offenheit für ausländische Investitionen ist mit Risiken verbunden. Um diese Risiken zu mindern, haben viele Länder mit hohem Einkommen in den letzten zehn Jahren die Kontrolle ausländischer Investitionen in einer zunehmenden Zahl von als kritisch angesehenen Sektoren verstärkt. Dies ist die erste länderübergreifende Panel-Studie, die die wirtschaftlichen Auswirkungen von Investitionsscreening-Mechanismen untersucht. Wir kombinieren Daten über grenzüberschreitende Fusionen und Übernahmen (M&A) auf Transaktionsebene für den Zeitraum 2007-2022 mit Informationen über das sektorale Investitionsscreening. Unter Verwendung eines gestaffelten Dreifachdifferenz-Designs schätzen wir einen Rückgang von 11,7 bis 16,0 Prozent bei der Anzahl der M&A in einem neu gescreenten Sektor. Die Auswirkungen sind auf Minderheitskäufe, Geschäfte, an denen eine ausländische Regierung oder staatliche Unternehmen beteiligt sind, oder auf US-Unternehmen als Investoren zurückzuführen. Die Zahl der reinen Intra-EU-Geschäfte, von denen die meisten nicht geprüft werden, geht nicht zurück. Die Ergebnisse machen die politischen Entscheidungsträger darauf aufmerksam, die Vorteile der nationalen Sicherheit und die wirtschaftlichen Kosten der Einführung eines Investitionsscreenings abzuwägen.