In diesem Artikel untersuchen wir die Auswirkungen der Geldpolitik unter endogenem Konservatismus. Wir finden einen Rückkopplungsmechanismus zwischen makroökonomischen Ergebnissen und politischem Konservatismus, der die Wirtschaft destabilisiert oder zumindest zu erheblichen Anpassungskosten beiträgt. Die Unabhängigkeit der Zentralbanken erweist sich als geeignete Lösung für dieses Problem.