Nach gutem Start der deutschen Wirtschaft in dieses Jahr hinein haben sich seit Ende Februar durch den Irankrieg, insbesondere durch die Sperrung der Straße von Hormus und der damit verbundenen Energieverteuerung, die Perspektiven für Wachstum und Inflation deutlich verschlechtert. Die Sperrung der Straße von Hormus dauert nun länger an als zunächst erwartet. Die erratische US-Zollpolitik dämpft zudem die deutschen Exportaktivitäten spürbar. Die Stimmung in der Wirtschaft wurde aber auch durch hausgemachte Probleme beeinträchtigt, insbesondere weil der Reformprozess nur langsam vorankommt und von Unstimmigkeiten innerhalb der Koalitionsregierung überlagert wurde.

Wir begrüßen Max Funke als neuen wissenschaftlichen Mitarbeiter an unserem Institut. Er wird ab sofort den Forschungsbereich „Energie und Rohstoffe“ verstärken. Herr Funke absolvierte sein Bachelorstudium der Wirtschaftswissenschaften an der Goethe-Universität Frankfurt. Seinen Masterabschluss in Internationaler Wirtschaft und Governance erwarb er an der Universität Bayreuth sowie der Universidad de Cantabria. Wir freuen uns auf die Zusammenarbeit und heißen ihn herzlich willkommen.

Welcher Zusammenhang besteht zwischen außergewöhnlichen Krisen und der Preisentwicklung am Immobilienmarkt? Diese Studie analysiert alle deutschen NUTS-3-Regionen von 2012 bis 2022 mithilfe räumlich-ökonometrischer Modelle. Die Ergebnisse zeigen: COVID-19-Indikatoren wie Infektionsraten oder Mobilitätseinschränkungen korrelieren signifikant mit lokalen Preisdynamiken – einhergehend mit indirekten Spillover-Effekten auf benachbarte Regionen. Die Studie macht sichtbar, wie eng diese Faktoren zusammen mit sozioökonomischen Rahmenbedingungen, wie dem Durchschnittsalter, mit der Entwicklung lokaler Immobilienmärkte verknüpft sind.

Die deutsche Wirtschaft hatte sich zum Ende vergangenen Jahres hin stabilisiert; viele Konjunkturindikatoren entwickelten sich positiv. Die Wachstumschancen für 2026 und 2027 wurden aufgrund der von der Koalitionsregierung auf den Weg gebrachten fiskalpolitischen Ausgabenprogramme und Fördermaßnahmen günstig eingeschätzt. Mit dem Irankrieg und den dadurch ausgelösten Preisschocks bei Öl und Gas haben sich die Perspektiven für Inflation und Wachstum – nicht nur in Deutschland, sondern weltweit – jedoch zunächst verschlechtert.

Die vorliegende HWWI-Studie analysiert mithilfe eines CGE-Modells die kurzfristigen Effekte des aktuellen US-Zollregimes (Stand: Herbst/Winter 2025) auf Hamburg. Aggregiert bleiben die Auswirkungen auf BIP und Beschäftigung in Deutschland, der EU und Hamburg nahe Null, während die USA voraussichtlich in ein stagflationäres Umfeld geraten dürften. Die Entwicklungen der einzelnen Hamburger Branchen sind dabei von unterschiedlichen Preiseffekten des US-Zollregimes abhängig.